多项数据显示，美股攀升至20年来最贵水准后，美国企业内部人士正在出脱持股。

Washington Service汇整的数据显示，近1,000位企业高管7月出售自己公司的股票，与内部买家的比例达到5比1。在过去三十年中，卖出/买进比例较比目前高的情况只出现过两次。

研究机构InsiderInsights.com的数据也显示类似的趋势，该机构的研究主管Jonathan Moreland表示，过去四周来，出现内部人士抛售的企业比内部人士买入的企业多186%；过去10年来，这个比率若达200%，通常预示短期市场触顶。

标普500指数自3月时的低点反弹45%之际，内部人士开始抛售股票；目前虽面对疫情再度升温和经济衰退的影响，科技股仍处于历史高点，一些企业高管因此减持自家股票。

一些分析师示警，不应过度解读内部人士交易，因为除了估值过高，仍有其他因素可能会引发这类交易。不过，今年和2018年的类似指标飙升后，股市均转跌。

Moreland表示：“我们的指标正发出警告信号。”他强调，并未基于近期的内部人士交易数据而建议投资人抛售股票、做空市场，“近来市场的反弹仍不足以让我信服，我宁愿出售获利已很丰厚的股票”。

彭博资讯报导，7月出售自家公司股票的内部人士，包括联合健康保险（UnitedHealth Group）董事长汉姆斯利（Stephen J. Hemsley）和摩根士丹利执行长高曼（James Gorman）。

彭博资讯汇整的资料显示，上周企业高管人士卖出价值5,260万美元的股票，而买进金额仅340万美元。

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